期货手续费 2020我们直降到底:A类期货公司零佣金,期货手续费+0,保证金+0,AA类期货公司+1毛钱(量大加1分),机会有限,马上预约开户!

华泰期货股指:本周价值跑赢成长,近期更多关注低估值板块

2020年9月21日 10:09

2020年9月21日 10:09

金融期货

股指期货:本周价值跑赢成长,近期更多关注低估值板块 

周五保险、券商、煤炭、地产等低估值板块群体发力,上证指数强势反弹。上证指数收报3338.09点,涨2.07%;创业板综报3038.79点,涨1.03%;创业板指报2596.08点,涨1.52%;深证成指报13245.09点,涨1.77%;科创50报1403.9点,涨1.47%;万得全A报5197.88点,涨1.83%,成交8222亿元,较上日明显放量。本周,上证指数、创业板综指、创业板指、深证成指、科创50分别上涨2.38%、3.49%、2.34%、2.33%、6.96%。北上资金周五全天净买入94.74亿元,创7月7日以来新高,为连续4日净买入。股指期货方面,本周三大股指期货表现均较强,三大股指期货标的涨幅均超2.5%。

国内经济和政策层面对于股市仍偏友好,宏观来看,国内经济目前仍在共振向上,上半年财政支出较2019年同比仅增了1万亿,考虑到今年的赤字目标,地方政府专项债的3.75万亿,财政在四季度大概率发力支撑国内经济;主要国家和地区PMI快速修复,海外需求恢复,利于国内出口, 上海集装箱运价指数显示我国出口贸易也在回暖; 消费端在逐渐的恢复, 8月份以来,线下消费不断改善,全国当日电影票房收入已经恢复至历史同期水平;8月末社会融资规模存量为276.74万亿元,同比增长13.3%,远超市场预期,经济对于A股仍有较强支撑;疫苗研发也稳步推进,目前我国已有11款新冠疫苗进入临床试验阶段,其中4款进入3期临床试验,其中国药中生新冠灭活疫苗有望年底前上市,力争年产6亿至8亿剂。但是外围因素有所扰动,美国商务部发表声明说,从9月20日开始,美国境内将禁止下载WeChat和Tiktok,历次美国总统大选期间,相关候选人为了赢得更多支持率,往往会对于中国保持强硬态度,需警惕美国总统大选的政治博弈所带来的中美贸易以及中美关系趋紧的风险;海外疫情仍未有效缓解,全球新冠肺炎确诊病例超3000万例,美国确诊病例已超670万。短期A股或仍难脱离震荡局面,股指方面可更多关注低估值的IH和IF;行业层面可更多关注低估值的周期、金融等行业。

策略:中性

风险点:中美和中印矛盾升级,中国经济下行,海外新冠疫情失控


国债期货:上周期债震荡收涨,美禁令利多债市——国债期货定价观察

根据华泰利率定价评级,上周货币流动性由松变紧,长期紧平衡状态持续;由于人民币持续升值,资金对债市风险偏好逐步走高,但仍维持中性区间;宏观市场情绪波动较大,总体利空债市。上周央行累计开展4800亿元逆回购操作和6000亿MLF操作,因本周有6200亿元逆回购和2000亿元MLF到期,此外18日还有500亿元国库现金定存到期,全口径计算,本周公开市场合计净投放资金2100亿元。上周上半周央行超量续作MLF流动性较为宽松利多债市;但下半周央行投放力度减小,流动性转紧,利空债市。上周债市总体小幅震荡收涨,周中涨幅较大,后出现回落。同时,上周期债市场新品种TS2106、TF2106、T2016上市,交易活跃度一般。

本周展望:

本周公开市场共4200亿元逆回购到期,由于本周税期结束,同时周一有国库现金投放,资金面预计边际较为宽松。但长期来看,由于结构性存款的压降导致银行负债端压力较大,结合国债缴款对资金的需求,资金长期维持紧平衡的状态料将不变。同时,由于上周50年国债招标发行结果好于预期,本周供给端国债与政金债发行量较小,预计利好本周期债。国际方面,美国商务部宣布于9月20日起执行微信于TikTok禁令,中美关系不确定性增加,将对市场情绪产生较大影响,短期利多债市。

策略:中性偏多

风险点:宏观流动性大幅宽松,中美关系再现争端。


标签:

联系电话:13521216846(微信同号),AA类公司只加1毛钱,A类零佣金,期货公司官网直接开户,行业最低!推荐!