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热点提示:棉花收储政策水落石出 关注正套机会

2019年11月15日 12:14

2019年11月15日 12:14

2019年11月14日,国家粮食和物资储备局和财政部公告称,为优化储备结构、提高储备质量,决定轮入50万吨新疆棉,每日挂牌竞买7000吨左右,持续时间为2019年12月2日-2020年3月31日。由此,传闻以久的轮储政策终于水落石出。


具体来说,此次轮储政策有以下几个看点:
1、采取最高限价向下竞买方式。最高限价由上一周国内市场棉花现货价格指数算术平均值*1.02确定,并每周调整一次。按最新指数估算,最高限价在13263元附近。
2、轮入启动条件参考内外棉价差。当内外棉价差连续3个工作日超过800元/吨时,暂停交易;当内外棉价差回落到800元/吨以内时,重新启动交易。按目前价格估算内外价差在330附近,符合轮入启动条件。
3、轮入棉质量要求为白棉123级,长度级28mm及以上,马值B级及以上,断裂比强度中等及以上。轮入棉花质量标准较高,相关企业会综合考虑现货、期货和国储渠道的性价比,是否能够足量轮入仍有不确定性。

目前下游纺织行业需求表现仍偏弱,后续订单一般,加之国际形势仍不明确,各环节备货积极不高,基本采取随买随用策略。后期中美协议的进展仍是关注重点,能否取消关税对改善市场预期及补库需求影响较大。综合来看,新出台的轮储政策对稳定国内棉花生产流通企业信心有一定帮助,对棉花价格也会起到一定托底的效果,但未必会形成向上驱动,预计棉花短期仍难走出区间震荡的行情,价差方面可关注15价差正套机会。

分析师:覃多贵 

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